不良资产处置是金融系统防范化解风险的重要内容，也是监管关注的重点。近年来，我国不良资产进入处置高峰。行业下行时期，资产价值和价格存在错配，大量逆周期投资机会显现，对于不良资产行业来讲，既是挑战，也是机遇。

　　2017年至2021年，银行业累计处置不良资产接近12万亿元。截至2022年二季度末，商业银行不良贷款余额2.95万亿元。1存量不良资产规模庞大的背景下，监管机构目前也拓宽了不良资产的转让范围并提高了对不良资产处置过程中的尽职要求。中国不良资产管理行业已迈入3.0发展阶段，该阶段表现出业务范围不断扩大、市场环境错综复杂等诸多特点。不良资产行业潜力巨大，且呈现出由不良资产风险化解到困境机构风险化解、金融风险化解从大型机构下沉至中小机构等外部挑战，这对行业参与者的资源配置、内控管理等能力均提出了更高要求。2数字手段、科技方式的成功运用也将为不良资产行业参与者带来新的机遇。

　　“投资机构的数智化跃升”系列旨在助力私募股权、产业投资、资产管理等投资机构梳理后疫情时代的投资管理、投后增值服务及数字化转型升级，探讨应对之策，解决燃眉之急。本文作为系列文章的第五篇，将解读后疫情时代不良资产行业的数智化转型之钥。在后续文章中，本系列还将对相关领域进一步展开深入探讨。

　　不良资产行业监管新规

　　银保监会印发《关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险的指导意见》（银保监办发〔2022〕62号，以下简称62号文），提出将涉及债委会项目、债务人已进入破产程序、因疫情影响延期还本付息再次出现逾期的资产或相关抵债资产、债务人在公开市场发债已出现违约等五类风险资产，拓宽至金融机构的风险资产转让范围。

　　《财政部关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》（财金〔2022〕87号，以下简称87号文）指出，金融企业应当严格落实“提供有效证据、账销案存、权在力催”基本原则，加大不良资产核销力度，应当采取必要保全措施和实施必要追偿程序，切实履行对借款人及债务关联人、担保财产等尽职追索，认真查明原因。

　　62号文扩大了不良资产的转让范围，预计将进一步释放不良资产市场活力及潜力，87号文对不良资产参与方，尤其是银行的全面履职、行权提出了更高的要求。在此背景下，各市场主体亟需提升自身能力，运用科学、高效的方法开展业务，并对不良资产转让、处置等各环节的举措进行及时记录和系统化分析。

　　不良资产行业挑战与对策

　　2021年起，多个房地产企业出现无法清偿到期债务的情况，房地产项目的不良逐渐升级为房地产企业的不良；中小金融机构因其风险偏好、公司治理及经营管理等内部因素叠加，导致长期积累的问题逐渐显现，个别中小银行风险问题爆发。外部行业环境纷繁复杂，而银行、金融资产管理公司、中介服务机构等不良资产行业参与者的自身能力仍亟需提升。因此，能否充分利用数字化量化模型——形成涵盖信用风险、流动性风险、现金流不确定性和行业风险在内的全方位风险定价模型——以及全流程追踪处置进展并相应运用系统化处置工具，已成为各方主体是否能在行业中形成核心竞争力的重要指标。

　　随着金融改革化险的需求进一步增加和监管对不良资产行业发展的要求趋严，可以预见不良资产在未来一段时间仍将具有广阔的市场空间，与此同时，科技和数字化在不良资产行业的应用场景亦将多元化、常态化。

　　普华永道拥有经验丰富的不良资产行业专家团队及数字化团队，抖客网，建立了数字化自动化估值模型，可以在时间线十分紧张的项目中及时高效完成不良债权估值工作；通过专业顾问提供不良资产的估值和价值分析服务，可以帮助客户全面了解债权的可回收和预计变现数额，对债权可能存在的瑕疵或价值贬损提早发现，进而做出商业判断确定转让底价；交易顾问可以协助客户从合规性角度完成整个转让工作，判断债权可转让性，并通过公开程序达到债权最大化处置。

　　普华永道数字化另类投资解决方案

　　DSAI应用分享

　　普华永道在不良资产交易中具备为买卖双方提供全流程服务的能力及经验。普华永道在中国不良资产业务领域除参与中国不良资产市场一级市场银行及资产管理公司资产包批量转让环节的尽职侦查、提供价值分析、组织投资者推介、组织实施公开竞争性出售、协助进行项目报备资产交割等卖方市场交易外，普华永道还是四大会计师事务所中目前唯一帮助投资方成功参与组包、尽调、撮合交易、参与拍卖、进行交易、资产交割及投后处置全流程的咨询顾问，具有独家的买方服务经验。

　　结合对全球领先资产管理公司的深入研究，普华永道数字化另类投资解决方案DSAI（Digital Solution for Alternative Investment）以数字化平台为基石，保持专业的独立性，提供开放与敏捷的能力，通过服务产品化为投资机构构建完整的“数智化生态”。

　　注：ERP指企业资源计划系统；CRM指客户关系管理；ESG指环境、社会及治理；SoE指国有企业；FoF指母基金；CVC指产业风险投资；NPL指不良资产。

　　DSAI基于“募、投、管、退”构建核心功能模块，通过“服务产品化”一站式服务，把普华永道独有的不良资产商业模型，即为一级和二级市场的买卖双方提供专业建议，无缝衔接到解决方案中。在不良资产处理流程中，DSAI结合功能模块与不良资产处理流程，最大程度地释放数字化效用，实现数字化管理赋能，可能涉及的场景包括：

　　通过SWAS（software with a service）服务产品化模式，DSAI帮助客户获得丰富的增值服务插件与核心系统，为客户提供一站式实时、线上化、标准化的普华永道专业咨询服务——包括但不限于数字化估值服务、尽职侦查、ESG、投后企业财务、运营、法务及税务风险管理、行业数据分析、数字化转型。

　　通过PWAS（platform with a service）平台服务化模式，客户可以获得基于普华永道的战略合作网络资源，实现API接口服务助力另类投资行业的数智化之路。例如与现有云服务、客户关系管理、行业洞察、专业数据提供商的信息对接、资源共享等。

　　结语

　　基于不良资产行业的发展机会，资产管理公司往往需要更完整的“咨询+产品+服务”的一站式闭环服务模式。成体系的投资服务可以助力资产管理公司加强风控能力，降低合规风险，提升流程控制能力，提高交易运作效率，实现数智化转型。